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丙烯市场低迷难改 价格重心延续跌势

文章作者:kai 人气: 发表时间:2021-02-15 13:56:14

  一、PDH产能扩张不达预期 一体化项目进程加快

  2020年上半年,国内新增丙烯产能58万吨,国内丙烯总产能增至4045万吨/年。从供应量来看,1-6月份,国内丙烯总产量达1667.47万吨,较去年增加3.61%。

  具体来看,上半年投产装置均位于东北地区,东北地区首套MTO装置投产运行,国内各地区工艺分布更加多元化。炼化一体化项目发展迅速,恒力石化丙烯相关装置已全部投产,浙江石化催化及裂解装置于19年末顺利投产,而其PDH装置预计近日试车;下半年,中化泉州、中科炼化存投产预期,国内炼化一体化进程加速。而PDH装置来看,原计划上半年投产的浙江华泓、福建美德、东华能源(宁波)二期均相继延期,使得上半年无PDH装置投产。据悉,近期浙江石化及浙江华泓存试车预期。

  二、新冠疫情全球范围内蔓延 进口量明显回落

  1-5月份丙烯进口总量达86.04万吨,较去年同期大幅下滑37.17%;1-5月丙烯进口均价为779美元/吨,较去年同期下跌达16.77%。上半年进口量大幅下滑,与日韩检修季来临以及公共卫生事件密不可分,同时随着国内装置陆续投产,国内产量也在逐步增加。

  三、丙烯市场低迷行情难改 价格重心延续跌势

  2020年上半年,丙烯市场经历了太多太多,农历春节、新冠疫情、原油崩盘、聚丙烯暴涨,都对丙烯市场造成空前影响。在这些事件结束后,丙烯市场再度进入震荡区间,延续2019年的趋势发展。

  关键词一:农历春节与新冠疫情。农历春节前后,下游及终端离市,物流运输受限,价格重心持续下挫。后期新冠疫情冲击全国,春节假期延长。多数炼厂降负甚至停工,下游及终端复工进程延迟,下游产品去库存节奏偏缓,激烈的价格竞争促使丙烯价格进一步深跌。而3月,新冠疫情以迅雷不及掩耳之势席卷全球,许多下游产品终端用户都在欧洲,下游看空心态较强,同时资金回笼压力加大,入市买盘热情偏淡。

  关键词二:原油崩盘。俄罗斯拒绝了OPEC国家一致支持的深化减产协议,国际原油收盘暴跌逾24%,创1991年美国在伊拉克发动战争以来单日最大跌幅。在新冠疫情全球范围内蔓延的情况下,无疑是雪上加霜。国内期货几乎全面沦陷,化工现货市场近半翻绿,能化板块遭遇重挫多品种跌停,业者恐慌情绪明显,打压业者操盘信心。

  关键词三:聚丙烯暴涨。全球新冠肺炎爆发,然而熔喷布管制严格,流通有限。部分小工厂采用纤维料用注塑机改造成小型熔喷布生产机生产,聚丙烯价格暴涨,丙烯迅速跟涨。4月中旬,山东地区单日上推5000元/吨至12000元/吨,而现货成交也涨至8000元/吨。但化工品下游面临亏损,丙烯价格迅速回归主线,线下修正。

  关键词四:PDH波动频繁。天津渤化、万华化学PDH装置相继停工检修,长约供应减量或暂停,供应利好持续提振市场,加之主力下游盈利良好,开工维持高位,丙烯市场价格持续上行。

  关键词五:规律性震荡。5月下旬开始,国内丙烯市场再度陷入了僵持震荡的阶段,山东市场在6500-6900元/吨的区间内运行。基本面指引性消息有限,市场难有大行情出现,业者心态变动对市场走向影响加大。

  四、供需仍是关键 国内形势或仍较为严峻

  2020年下半年来看,原油、公共卫生事件的控制情况等依然存在不确定性,同时上下游装置开工变动及盈利情况变化也将影响市场走势。供应面来看,炼化一体化项目及PDH装置将集中投产,还包括万华化学、盘锦宝来等轻质原料路线。新增产能主要集中在山东、东北、华东等地区,多数下游配套PP粒料,浙江石化配有丙烯腈及酚酮装置。丙烯体量不断扩张,同时配套的下游行情市场竞争加剧。需求面来看,三季度是丙烯的传统消费旺季,往年的价格高点多出现在所谓的金九银十。不过近两年来看,随着丙烯及配套下游装置的陆续投产,上下游行情竞争加剧,下游盈利空间较往年持续收窄,一定程度限制丙烯市场的上行空间。

  预计年内价格高点或依旧出现在三季度,四季度价格重心或有回落,下半年均价或较上半年小幅上涨,如果明显利好或利空指引下,行情将延续震荡运行。

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